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【推荐】煤炭行业未来俩个月焦煤最具涨价潜力

2023年01月16日 新西兰菠菜财经网

煤炭行业:未来俩个月焦煤最具涨价潜力

煤炭行业:未来俩个月焦煤最具涨价潜力 更新时间:2010-11-29 8:54:57   摘要  10月产煤大省产量多创新高。10月份内蒙古、山西月产量创新高,其中山西月度煤炭产量6757.9万吨,环比增长7.2%。内蒙古煤炭产量9119万吨,环比大增29.3%,陕西产量连续2个月恢复性增长。。。社会库存小幅增加,生产环节库存下降。9月底煤炭库存2.09亿吨,较年初增加5029万吨,较上月增加216万吨,较去年同期增加4059万吨。从环节库存变化来看,中转和消费环节同步增加,生产环节库存出现下降,说明下游环节为避免往年冬季煤价上升,提前增加库存,从而推动了短期内的煤炭需求。  国际煤价同步上涨,动力煤进口大幅增加。10月份国际煤价整体上涨,涨幅7%-10%。9月份动力煤进口505.2万吨,环比大幅增长45.5%,主要是由于澳大利亚动力煤进口环比增长223%;9月焦煤进口416.6万吨,环比增长7.5%。  供给瓶颈来自铁路运输、煤价上涨基于供需层面。前期电厂恶补库存的局面基本告一段落,预计近期动力煤涨势将趋缓。不过仍有两个力量推动煤价上涨,一是气温的进一步下降,二是高耗能产业的复产。虽然10月份电力行业耗煤量环比仍小幅下滑,但我们预计1季度高耗能产业将出现集中复产潮,加之节日小煤矿停产影响,动力煤涨势至少可以延续到1季度末。  焦煤比价优势重现。10月份喷吹煤价格涨幅达10%,焦炭、焦煤价格只上涨了2%-4%,焦煤相对于喷吹煤的价格优势重新体现。11年1季度钢铁将出现复产高潮带动焦煤需求出现爆发性增长,焦煤是目前涨价潜力最大的品种。  维持增持评级。近期影响煤炭股表现的三大利空因素基本兑现且低于预期:美元反弹到位、政策采取上调准备金而非加息、对煤价采取口头警示而非直接限价,我们认为煤炭股的市场表现过度反应了利空因素,剔除个别估值偏离度太大的公司,目前煤炭板块估值水平又回落到18倍左右。我们仍建议增持被错杀的煤炭股。  短期看好焦煤,中期重归成长主题:在其他煤种上涨预期逐步反应后,我们短期看好焦煤涨价潜力,可潜伏焦煤类公司,首选西山煤电、盘江股份。中期投资主题重归成长,看好11、12年产能增幅最大的兰花科创、潞安环能、露天煤业。

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